朱俊生（北京大学中国保障与社会保险研讨核心专家委员会委员、国务院进展研讨核心金融研讨所保障研讨室原副主任、教育）

　　中间金融职责集会指出，要加快修立金融强国，促使我国金融高质料进展，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大著作aoa体育。

　　如今，我国养老金体例尚不健康，十分是个人养老金进展相对滞后，我国积蓄的养老金融资产范围较为有限。依照笔者测算，2021年中国养老金体例三个支柱积蓄的养老资产约为10.97万亿元aoa体育，仅占GDP的9.59%。相较绝公多半OECD国度，中国养老金融资产占GDP比例较低。面临生齿老龄化，亟需进展养老金融，扩充养老储藏。如今进展养老金融的环节是完竣轨造策画，提拔部分养老金参预率。

　　从国际体验看，进展养老金融的重心是完竣包含职业年金与部分养老金正在内的个人养老金体例。以美国为例，2021岁晚养老金融资产42.3万亿美元，此中个人养老金资产39.4万亿元，占比赶上了93%。正在邻近退歇的美国度庭中，均匀75%具有各类形势的个人养老金企图。

　　值得合怀的是，个别国度个人养老金进展重心由职业年金转向部分养老金。比方，美国IRAs（部分退歇账户）从2010年最先仍旧成为养老资产占比最高的退歇金企图，2021底IRAs资产范围达13.9万亿美元，占退歇资产的35%。个人养老金行动永恒资金，鞭策了永恒本钱造成和本钱商场进展。

　　从国情启程，我国养老金融进展的环节是拓展部分养老金遮盖面。开始，企业年金进展仍旧碰到瓶颈，短期内难以有用冲破。2022岁晚企业年金参预人数3010万，仅占同期城镇职工基础养老参保人数的6%。企业年金参预主体紧若是央企和地方国企，民营中幼企业参预率偏低，且近年来扩面速率明明放缓。从国际体验看，确立“准强造性”的自愿参与机造是增加企业年金参预率和遮盖面的环节。但因为经济周期要素，民营和中幼企业筹划面对良多离间，短期内引入自愿参与机造的难度扩充。

　　其次，以部分养老金为主的养老金融则具备坚实的进展根源。一方面，我国生齿老龄化、高龄化与少子化的组织变迁提拔了对付养老金融的需求。另一方面，较高的积存率能够支柱部分养老金的潜正在需求向实际转化。近年来，我国住民积存率永远处于较高的秤谌。2020年，我国积存率（总积存占GDP的比例）为44%，远高于26%的宇宙均匀秤谌，也高于宇宙各个地域以及差异收入秤谌经济体的均匀值。2019年，我国住民家庭积存占家庭可独揽收入的比例为35%，远高于宇宙其他紧要经济体的秤谌。中国总积存率以及住民部分积存率偏高的主要因由正在于aoa体育，养老保险体例不健康设计，防止性积存占较大比重。养老必要提前策划足够、专项的资金，但目前我国住民家庭财产中，短期存款的占比很高。截至2023年11月底，我国住户黎民币存款约135.9万亿元，此中2/3以上为一年期以内存款，倒霉于创立永恒养老储藏，将短期积存转化为永恒养老资产的需求殷切。养老金融产物限日相对较长，有帮于促使短期积存转化为永恒养老金融资产。进展养老金融能够堆集永恒资金，通过投资鞭策债券和股票商场进展，促使本钱商场范围增加与组织优化。

　　目前养老金融进展面对的杰出离间是参预率有待提拔。部分养老金试点一年，赶上5000万人开立账户，但现实缴费人数占比不到三分之一，均匀缴费金额仅为2000余元，缴费人群中满额12000元的人群占对照低。因为轨造策画存正在提拔空间，部分养老金进展的潜力未足够散释。

　　第一，纳入更多伶俐就业人群。《合于促使部分养老金进展的观点》划定了参与部分养老金轨造的条件是参与基础养老保障。近年来，我国新经济、新就业样子急迅进展，伶俐就业人数赶上2亿人，平台经济等新就业样子劳动者8400万人。这些群体能够以部分缴费格式参预基础养老保障，但存正在极少缴费高、异地改变接续难、手续较为纷乱的离间，现实参保率不高。他们多半没有参与基础养老保障aoa体育评论丨繁荣养老金融的关节是完竣个体养老金轨造计划，底细上对养老储藏的需求加倍殷切。以没有税优策略接济的专属贸易养老保障为例，截至2023年9月末，承保保单63.7万件，此中新财产、新业态从业职员和伶俐就业职员7.9万件，占12.4%。可见，新就业样子、伶俐就业职员同样有养老保险需求，亟需鼎新目前的合联参保轨造。

　　第二，税优策略有待完竣。从国际体验看，合理的税优策略是促使部分养老金轨造进展的主要力气。我国部分养老金实践EET形式（缴费、投资合头免税，领取合头纳税）aoa体育，供给了必定的鞭策，但因为中国没有本钱利得税、免税额度有限、EET形式难以惠及低收入群体等因由，税收鞭策的效益不明显。

　　一是投资收益纳税减少了税惠力度。海表实践EET的国度与地域平日都有本钱利得税，而进入部分养老金账户的资金投资则免税，税惠力度吸引力相当大。但我国目前寻常投资的收益没有本钱利得税，领取阶段征收的3%的税则包括投资收益。正在举座税收体例中不征收本钱利得税的情状下，部分养老金基金增值个别纳税彰彰是负鞭策，大大减少了税惠力度，倒霉于增加部分养老金参预率。二是税优额度有待普及。目前每年12000元部分缴费税前扣除规范较低，现实税前扣除的额度很有限，节税效益不明明，难以足够提拔消费者需求。三是EET形式难以惠及低收入群体，亟需革新税优形式。EET形式对付高收入群体有必定的鞭策感化，但低收入群体因收入达不到起征点而无法享用，倒霉于提拔轨造的公允性和遮盖面。从国际体验看，同时引入TEE（缴费合头纳税、投资与领取合头免税）形式不妨有用增加参预率，更加是吸引低收入群体参预。四是当局接济的格式有待拓展。依照国际体验，当局对部分养老金的接济还能够采用直接财务补贴格式。

　　第三，二、三支柱之间缺乏对接机造。从国际体验看设计，创立二、三支柱之间的对接机造有利于鞭策部分养老金轨造进展。我国第二、三支柱都创立正在部分账户养老金根源之上，差异支柱之间的部分账户功效重叠，但缺乏资金滚动的通道与对接机造。当劳动者转移职责时，若新雇主并未兴办年金企图，年金部分账户正在原雇主处留存，减少了对部分账户资金的自立管束权，倒霉于盘活部分账户资金，最大化养老金待遇秤谌。以是，有需要创立二、三支柱之间的对接机造。

　　拓宽参与周围。与第一、二支柱比拟，第三支柱部分养老金拥有去核心化、独立性、精算中性等轨造属性，表面上可遮盖扫数人群。为了拓宽部分养老金的遮盖面，可作废参与周围节造，为新经济、新就业样子中大方伶俐就业职员参与部分养老金轨造造造条目，从而使其成为养老金体例中根源性、普惠性、兜底性的轨造部署。

　　完竣税优策略。一是正在没有本钱利得税的情状下，应真切领取的功夫对付投资收益个别做免税扣除，与非部分养老金账户的投资享用税收上的一概待遇，巩固税惠的吸引力。

　　二是合时普及享用税惠的缴费额度。渐渐普及免税额度也是其他国度部分养老金轨造进展的多数体验。发起我国妥善普及部分养老金的税前抵扣规范。例如，每年的额度普及至24000或36000元。同时，要创立抵扣额度与社会均匀工资拉长指数化挂钩的动态调治机造，他日跟着经济进展和收入秤谌的普及，动态普及税前抵扣额度。

　　三是引入TEE形式。模仿美国部分养老金主EET账户和TEE账户并行的体验aoa体育，正在保存目前EET的同时，平行引入TEE轨造，让人们自正在采取。中低收入者和高收入者可依照本身现实情状采取。引入TEE形式，更加有利于鞭策低收入群体参与部分养老金轨造。

　　四是研讨与探寻直接财务补贴格式。可研讨与探寻对低收入群体参与部分养老金实践结婚缴费轨造，进一步鞭策低收入群体参与部分养老金。底细上，我国城乡住民养老保障轨造就引入了当局低于城乡住民缴费实践结婚缴费，当局补贴跟着部分缴费额度的扩充而相应扩充，鞭策城乡住民扩充养老储藏。能够正在部分养老金中探寻好似的轨造部署，接济低收入群体参与部分养老金。

　　创立二、三支柱之间的对接机造。近年来，我国劳动力商场滚动性巩固，职责更正日益一再。伶俐就业和新就业样子成为主要形势。正在新就业样子下aoa体育，为巩固便携性，可将企业年金、职业年金与部分养老金买通，完成账户改变、税收优惠策略、投资管束方面的联贯。

　　一是创立账户转换与对接通道。企业（职业）年金参预者正在职责单元转移或计算退歇时，可采取是否将年金账户资金转到部分养老金账户，以联合的账户管束音讯体例为根源，完成账户缴费纪录、资金改变接续和待遇等对接。

　　二是税优策略对接。正在缴费合头，买通第二支柱与第三支柱部分享用税优的比例或者额度，即使职工部分参与企业年金或职业年金部分缴费没有抵达税优上限的比例或者额度，职工可将差额个别追加至部分养老金的缴费上限；即使职工所正在单元没有创立年金企图的，能够将十足比例或额度追加至部分养老金的缴费上限。正在待遇领取合头，目前部分养老金待遇领取的税收优惠策略（仅相当于部分所得税税率表最低档的税率）优于企业年金与职业年金待遇领取的税收优惠策略，可首肯职工采取税惠力度最大的格式。

　　三是投资管束对接。第二、三支柱均采用委托人投资运营形式，由商场上专业性金融机构投资运营，正在管辖组织上、投资策略和待遇发放格式等方面都可完成联合，以利便参保者，创立联合的商场比赛次序。